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传媒互联网8月投资策略:注影视行业景气拐点变化 维持“超配”评级

时间:20-08-13 21:19    来源:东方财富网

原标题:传媒互联网8月投资策略:注影视行业景气拐点变化,维持“超配”评级

机构:国信证券

评级:超配

七月传媒板块大幅跑输市场

1)7 月份传媒(中信指数)上涨 3.85%,跑输沪深 300 指数 8.80 个百分点,在中信一级 30 个行业中,传媒板块排名第 28 位,整体表现较差; 2)个股表现较为分散,涨幅居前的为恺英网络、天舟文化、聚力文化、宣亚国际、美盛文化(002699)、深大通等标的;跌幅靠前的为中昌数据、乐视网、长城动漫、华扬联众、长城影视、游族网络等标的。

关注影视行业景气拐点变化

1)7 月 20 日起影院开始复工,7 月全行业实现票房 2.13 亿,其中前十位票房新片上映共 5 部,新片票房占比 55%,新片上座率和场均人次显著高于老片;2)新片密集上线、上座率限制放开,观影需求有望持续释放。8 月份开始新片数量、质量显著提升,同时部分省市亦开始放松对上座率等条件限制,有望加速电影市场复苏进度;同时在前期积累较多优质新片之下,电影市场恢复进度有望超预期;3)电影之外,电视剧市场显著出清,关注龙头公司边际变化。

持续看好游戏板块,关注景气拐点变化

1)新品驱动下游戏板块有望保持高景气,推荐三七互娱、吉比特、掌趣科技、心动公司、祖龙娱乐、世纪华通、电魂网络等标的;视频推荐在线视频龙头芒果超媒、新媒股份;2)关注拐点复苏,电影(光线传媒、万达电影,关注华谊兄弟、新文化)、电视剧(华策影视)、版权运营(捷成股份)、电梯广告(分众传媒)、网吧娱乐(顺网科技);3)中长期从新生态、新科技落地角度,推荐 IP 运营(阅读行业推荐阅文集团、掌阅科技、中文在线;出版龙头新经典、中信出版;图片视频推荐视觉中国;动漫推荐奥飞娱乐);营销新生态(天下秀、星期六、蓝色光标等)、云游戏(顺网科技、号百控股)等方向;4)国信传媒行业八月推荐组合为芒果超媒、三七互娱、吉比特、华策影视、万达电影。

风险提示:商誉风险,宏观经济波动风险,监管风险等。

(文章来源:格隆汇)